镍。宏不雅情感走强，镍不锈钢均创阶段新高。印尼政策扰动，镍价下方的支持加强。同时，2025 纯镍维持高增加叠加库存高位，而海外镍矿政策仍具有不确定性，维持区间操做思。

　　鸡蛋。粉蛋均价2。86元/斤摆布，红蛋区均价2。96元/斤摆布。当前鸡蛋库存尚未出清，新鸡开产逐渐添加，鸡蛋供应充脚，不外跟着近期蛋价下跌，鸡蛋走货加速，入冷库添加，估计继续下跌动能削弱。当前蛋价已跌至分析成本线下方，老鸡裁减环比加快，但尚难以逆转供需布局，震动偏空。

　　工做演讲根基合适市场预期，稳增加政策继续托底经济，指数层面估计维持震动整固走势，布局性行情延续。科技板块遭到政策和财产趋向的配合支撑，仍是市场从线，逢低结构IC、IM。

　　原油。周末前油价小幅反弹，因俄罗斯副总理诺瓦克称OPEC+会正在4月减产，不外之后可能会考虑包罗减产正在内的其它办法，而美国财长沉申将伊朗原油出口到极低程度的方针。上周五就业数据和赋闲率虽然差于预期，但私家部分就业大幅添加的布局较为健康。估计正在OPEC+减产和美国经济收缩预期下，油价总体表示偏弱。

　　碳酸锂。节后碳酸锂产量开工率快速回升，上周产量18634吨，同比添加116。3%，跨越2024年最高周度产量（16340吨），供应超预期放量。锂矿价钱平稳，同时动力电池需求仍正在，1月出产动力107800Mwh，同比增加65，34%。供需过剩延续，库存持续的累库，估计短期碳酸锂走势震动偏弱，关心宏不雅和财产的变化。

　　本演讲正在编写时融入了阐发师小我的概念、看法以及阐发方式，本演讲所载的概念并不代表东吴期货的立场，所以请隆重参考。我公司不承担因按照本演讲所进行期货买卖操做而导致的任何形式的丧失。

　　LPG。原油压力下国际市场全体震动偏弱。目前丙烷当前对石脑油维持折价，支撑PDH毛利程度维持平稳，近期国内化工需求无望继续坚挺。炼厂开工率下滑，且近期进口到岸量下滑，供给收缩国产气继续挺价。原油施压但现货端下步履力仍显不脚，需求坚挺和新仓单注册对近月盘面支持相对偏强。

　　本演讲由东吴期货制做及发布。演讲是基于本公司认为靠得住的且目前已公开的消息撰写，本公司力图但不应消息的精确性和完整性，所表述的看法并不形成对任何人的投资，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本演讲进行任何有悖原意的援用、删省、点窜、及用于其它用处。

　　沥青。2月第4周沥青行业数据显示炼厂开工率取出货量绩效添加，厂库下降社库上行的势头也得以连结，显示冬储合同起头连续施行。隔夜休市期间油价小幅走弱，估计沥青短线偏弱震动。

　　双焦。盘面震动略微偏强。可是根基面和现货面均无上行驱动，价钱上方压力仍存，反弹空间无限。不外价钱也正在低位，下方空间也不大，底部也存正在必然支持。总体估计维持底部区间震动运转。

　　玻璃。盘面总体窄幅震动运转。本周玻璃库存继续小幅添加，同比增量变化仿照照旧不大，根基面驱动不脚，标的目的不较着。近期次要跟从纯碱价钱波动。今日纯碱价钱止跌，玻璃跟从止跌，后续估计仍是底部震动运转为从。

　　棉花。国内对美国的关税政策进行了反制，对美棉加征15%的关税，美棉的进口成本显著上升，近日对国内棉价有所拉动。目前国内棉花供给仍较为丰裕，金三银四旺季需求目前未见较着起色，纺企订单未有较着增量，总体库存根基维持，而最新的PMI出产和订单指数支持回暖预期。全体来看，棉价没有大跌根本，但同时也缺乏上行驱动，估计郑棉短期维持震动走势。

　　白糖。巴西出口削减，近日国际市场原糖期货下跌，带动郑糖沉心下移。现阶段广西产区干旱气候还未较着改善，需沉点关心后期定产。全球食糖全体款式的估值仍应好于巴西火警前，仍然处于减产周期，2025年延续此前两年的供应添加趋向。2月份广西产销双增，产销率同比提高，库存同比添加，糖价上方面对必然压力。

　　生猪。现货均价14。9。全体来看，近期散户仔猪补栏积极性不高，除部门企业一般需求性补栏外，养殖户多持不雅望立场，因而导致各区域仔猪报价有分歧程度的下滑。跟着气温逐渐回升，肥猪需求削弱，大概会带动肥标价钱收窄，届时必然会二次育肥补栏预期，价钱波动或回归根基供需逻辑调整。

　　螺卷。春节后国内需求合适市场预期，出口数据也不错，但市场对旺季需求预期一般，加上关税扰动下，对出口也比力担心。伴跟着钢厂利润走扩，钢厂复产，近期盘面偏弱，买卖旺季铁水高点无限，对应压缩利润和成本下行。静态看钢材端矛盾也不凸起，螺纹价钱也接近电炉谷电成本附近，估计还有必然支持，热卷和螺纹价差正在出口下降预期下，估计还会略有收缩。

　　油脂。从上周后半段起头，国内油脂市场从头走强，特别棕榈油涨幅较大，因市场预期今日半夜将发布的MPOB月度演讲利好。别的，上周六，国务院关税税则委员会发布对部门商品加征关税，此中包罗对菜籽油，油渣饼即菜粕加征100%关税。受此影响，今日国内油脂无望大幅走强。

　　甲醇。宁波富德和浙江兴兴MTO安拆接踵沉启，市场情感全体有所转暖。内地春检起头兑现、货源供应冲击削弱，MTO开工触底回升，“金三银四”保守需求旺季预期尚无法证伪，进口较着缩量的布景下，一季度内05合约仍可低位做多或多配，上方空间受宏不雅空气、MTO利润、口岸库存去化幅度以及煤价支持力度的。二季度跟着伊朗甲醇安拆的全面沉启，进口回归或导致口岸呈现累库趋向，09合约暂偏空对待。

　　铁矿。铁矿价钱有所止跌，虽然钢厂有减产预期，但钢厂利润尚可的环境下，近期产量下降的概率不高，近端支持仍正在，估计铁矿价钱无望逐渐企稳反弹，多配铁矿空成材以及5-9正套可继续参取。

　　纯碱。纯碱止跌，窄幅震动运转。周度数据显示，纯碱产量和库存继续高位下滑，根基面略微改善，底部支持加强。但仍是过剩严沉，上行驱动不充实。近期仍是维持宽幅震动运转为从。

　　贵金属。上周五纽约尾盘，COMEX黄金期货跌0。26%，上周累涨1。77%。现货黄金尾盘跌0。02%，上周累涨1。88%。COMEX白银期货跌1。25%，上周累涨4。55%。现货白银尾盘跌0。27%，上周累涨4。48%。美国2月非农数据不及预期，地缘和金融市场的不确定性，叠加市场对全球商业形势的担心，鞭策金价周线继续上升。

　　聚烯烃。供需双增叠加月底两油去库加快，库存向中下逛转移。上逛偏去库下静态供需布局尚可，反映正在月差走强以及成本下移后利润的快速恢复。供应来看，PE新增检修打算增加导致本来预期3月中至4月的检修丧失节点有所提前，不外是以HD为从，但同时也有多套安拆有投产打算。而需求将继续添加，或季候性去库，供需矛盾收窄，价钱有必然支持。不外考虑到利润修复较着以及总量压力仍正在，持续上涨的阻力也较大，估计更多的是以震动运转为从。

　　豆粕/菜粕。上周粕类走势偏弱，不外正在上周六，我国对部门商品加征关税，此中包罗对菜籽油，油渣饼即菜粕加征100%关税。受此影响，今日国内粕类无望大幅走强。操做上，我们前几日曾经逢低做多，可多单持有。

　　玉米。短期玉米市场因为南北口岸库存处于汗青峰值，近期玉米价钱上涨驱动较弱。可是，跟着农户卖粮压力持续下降、中储粮集团入市收购及进口谷物到港量继续下降，玉米市场购销两边心态正在将来一段时间将较着改善。从玉米政策出台时间及办法来看，我们评估当前玉米价钱处于相对低位，继续下跌空间较为无限。

　　铜。宏不雅面，美元指数继续快速走弱的空间受限，宏不雅层面临铜价的驱动估计将削弱。根基面，原料端紧缺程度加剧，铜精矿现矿加工费价钱再度下跌，冶炼厂的吃亏程度加剧，二季度检修量同比或高于客岁程度，需求侧遭到铜价快速上行的影响，下逛订单再度受挫，总体处于弱苏醒的态势。估计下周会再度回归根基面逻辑，短期受价钱大幅上涨的影响需求迟缓，宏不雅驱动消化完毕后或面对必然的回调压力，但原料严重加剧的布景下空间相对受限。

　　橡胶。目前国外天然橡胶供应处于低产期，中国海南、越南和泰国东北部等产区停割，中国云南产区率先将进入试割期，本周国内丁二烯橡胶安拆开工率大幅下降。本周国内轮胎开工率微幅上升。本周青岛地域天然橡胶总库存回升至58。44万吨，中国顺丁橡胶社会库存继续小幅回落至1。33万吨，上逛中国丁二烯口岸库存小幅回落至3。29万吨。分析来看，下逛需求增速放缓，橡胶供应稳中有降，天胶库存续增，合成库存续降。山东银星现货报价6500元/吨，价钱下调50元，乌针布针报价5825元/吨；阔叶浆明星报价4650元/吨，价钱下调50元。截止2025年3月6日，中国纸浆支流口岸样本库存量为225。0万吨，较上期下降5。0万吨，环比下降2。2%，库存量正在本周期呈现去库走势，同比仍然偏高，关心后续可否继续去库，短期仍面对必然的库存压力。目前下逛需求反馈一般，对于纸浆采购一般。国内2月份进口或环比大幅添加，特别是阔叶浆增幅较大。关心后续国内进口和外盘报价环境。

　　锌。原料端供应修复，TC持续抬升，国内锌锭产量环比继续回升，供应端矛盾边际改善，美元指数快速走弱，对锌价构成支持。